Tras su publicación, Closing Time obtuvo un éxito escaso en los Estados Unidos, sin llegar a entrar en la lista de éxitos.5 El álbum es notable por la influencia de géneros musicales como el folk y el jazz, y obtuvo una reacción positiva por parte de la crítica.67El primer y único sencillo, "Ol' '55", atrajo la atención del público tras la versión realizada por sus compañeros de sello The Eagles. Otras canciones del álbum fueron posteriormente versionadas por artistas como Tim Buckley8 y Bette Midler.9
Hasta la fecha, Closing Time ha vendido cerca de 500.000 copias en los Estados Unidos y ha ganado un culto contemporáneo entre seguidores del rock.10 Ha sido reeditado en dos ocasiones desde su primera publicación, en 1999 y nuevamente en 2010
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